Рекордный сезон

2/3 дивидендных выплат на российском рынке обеспечили компании нефтегазового сектора

Очередной дивидендный сезон близится к завершению. Почти все реестры по итогам 2019 года уже закрыты, и многие эмитенты, несмотря на кризис, смогли провести выплаты акционерам. В результате в этом году российский фондовый рынок снова оказался лидером по дивидендной доходности, которая составила в среднем не менее 7%, что более чем вдвое превышает среднемировой показатель. Несмотря на вероятное снижение показателя по итогам 2020 года из-за негативных последствий пандемии коронавируса, эти цифры делают наш фондовый рынок максимально привлекательным для частных инвесторов.

Росту дивидендной доходности во многом способствовало обязательное требование к государственным компаниям направлять на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли. Эта мера, применяемая в интересах госбюджета, сыграла на руку и миноритарным акционерам.

Частные компании также не отставали, пересматривая дивидендную политику для увеличения выплат. Наличие прибыли при низкой долговой нагрузке позволили некоторым из них перейти к распределению на дивиденды до 100% свободного денежного потока. Кроме того, падение рынка этой весной только увеличило дивидендную доходность, ведь акционеры сейчас делят прибыль прошлого, вполне успешного года, в то время как стоимость акций снизилась.

Две трети дивидендных выплат на российском фондовом рынке по итогам года обеспечили компании нефтегазового сектора. Прошлый год для них еще был удачным, нефть стоила свыше 60 долларов за баррель. «Роснефть», контролирующая около 40% российской нефтедобычи и около половины российского экспорта нефти, заплатила акционерам рекордные 18,07 руб. на акцию итоговых дивидендов вдобавок к промежуточным 15,34 руб., выплаченным по итогам первой половины 2019 года. Дивидендная доходность от владения акциями «Роснефти» составила около 8%. Кроме того, традиционно хорошие дивиденды по своим акциям платит контролируемая «Роснефтью» «Башнефть».

Из основных событий дивидендного сезона можно упомянуть, что «Газпром», который ранее этому противился, но все же приступил к постепенному повышению доли чистой прибыли, распределяемой на дивиденды. В этом году это будет 30%, в следующем 40%, а затем и 50%. «Газпром» заплатит за прошлый год по 15,24 руб. на акцию, а текущая дивидендная доходность к цене акции на закрытие реестра, которое состоялось на днях, составила почти 8%. Но самое главное, уже с этого года на выплату 50% чистой прибыли перешли все «дочерние» компании «Газпрома». Прежде всего это «Газпром нефть», а также энергетические компании «Мосэнерго», ОГК-2 и ТГК-1.

Отдельная история – «Лукойл». Компания не только конвертирует прибыль в доход акционеров посредством выкупа и погашения своих акций, чем она долго поддерживала их стоимость, но и изменила свою дивидендную политику. Теперь «Лукойл» направляет на дивиденды не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на величину капитальных затрат и расходов на выкуп акций.

В качестве итогового дивиденда, по сути за четвертый квартал 2019 года, поскольку промежуточные дивиденды компания заплатила за предыдущие 9 месяцев, «Лукойл» выплатил рекордные 350 рублей на акцию – больше чем совокупные дивиденды за какой-либо из прошлых годов.

Благодаря росту тарифов и эффективной оптимизации затрат хорошие дивиденды по итогам прошлого года заплатит большинство компаний электроэнергетики. Самую большую доходность – около 8%, принесли владельцам обыкновенные акции «Энел Россия» и ТГК-1, а также привилегированные акции ПАО «Россети» и «Ленэнерго.

Стабильно доходными остаются бумаги металлургов – «Северсталь», НЛМК, ММК. Хотя текущая доходность каждой выплаты по ним невелика, но дивиденды платятся стабильно каждый квартал, и суммарно доходность от владения акциями этих компаний приносит акционерам по 10%-12% в год. Кроме них до сих пор надежным генератором дивидендов считался также «Норильский никель, и он снова не подвел, заплатив рекордные суммы за прошлый год: по 883,93 руб. на акцию по итогам первой половины 2019 года, по 604,09 руб. по итогам 9 месяцев, и еще по 557,20 руб. в виде финальных дивидендов.

Одними из самых доходных в этом дивидендном сезоне должны были стать акции банков – «Сбербанка» и ВТБ. Надежда на это все еще остается реальной, но окончательное решение по срокам и суммам из-за кризиса было перенесено на осень.

Перспективы следующего дивидендного сезона пока выглядят несколько хуже. Пандемия COVID-19 разрушила многие ожидания. И хотя второе полугодиеопределенно пройдет под знаком восстановления, потери первой половины уже не удастся восполнить. Тем не менее, учитывая глобальный характер кризиса, российский фондовый рынок почти наверняка снова останется в числе лидеров по уровню дивидендной доходности. При этом у инвесторов будет дополнительный шанс заработать - на быстром восстановительном росте подешевевших из-за кризиса акций.

В следующем выпуске
Поговорим о перспективных стратегиях инвестирования на фондовом рынке США.