Рубли или валюта. В чём выбрать вклад?

Банковские депозиты пока вне конкуренции по надежности и доступности для широкого круга вкладчиков. При этом использовать этот инструмент для защиты от инфляции невозможно без оглядки на валютный рынок. Можно разместить средства в рублях под высокую доходность, но что делать, если разгонится инфляция или подешевеет нефть? Удивительно, но депозиты в нашей стране можно открывать далеко не только в родной валюте.

Как правило, средства размещаются в трех валютах: в долларах, рублях или евро. Однако в последнее время популярность набирают инвестиции в фунт стерлингов, швейцарский франк и японскую иену. Как правило, инвестиции во вторую группу валют существенно ограничены из-за высокого входного порога. Так, стать счастливым обладателем счета в швейцарских франках можно, только если вы - швейцарский миллионер.

Впрочем, если постараться, удобные условия найти все же можно. Эксперты отмечают, что вклады в разных валютах прежде всего хороши тем, что позволяют сократить валютные риски. К примеру, вкладчик при открытии депозита перераспределяет средства между шестью различными валютами, естественно, часть из них вырастет, а часть обязательно снизится по отношению к российскому рублю. При таком подходе инвестор защищен от значительного обесценения одной из валют. Вторая идея - это локальная ставка на одну из валют в расчете на улучшение или ухудшение внешней конъюнктуры. При таком подходе необходим тщательный аналитический расчет, так как в этом случае вкладчик менее всего защищен от валютных рисков.

Как отмечает начальник управления информационной и аналитической поддержки Бинбанка Михаил Гонопольский, как правило, ставки в рублях значительно выше, чем в долларах США. К тому же вклад в рублях значительно более безопасен в связи с более низкими валютными рисками. Получить дополнительный доход при работе с валютой можно, если покупать российский рубль в период ожидания его ослабления. Это связано с выручкой, которую экспортеры нефтегазовой отрасли обменивают в последние 10 дней месяца для уплаты НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых). Обмен долларовой выручки на рублевую, как правило, вызывает рост национальной валюты.

Что касается более долгосрочных ожиданий, то, по мнению М.Гонопольского, рубль ждет рост в I квартале 2013г., пара доллар/рубль может опуститься ниже отметки 30 руб./долл. за счет сезонного фактора расширенного сальдо счета текущих операций платежного баланса РФ. В случае если объем экспорта существенно превысит значение импорта, это простимулирует укрепление рубля. Во II, III и IV кварталах вероятно ослабление рубля к уровню 31-32 руб./долл., более низкие отметки рубль может увидеть только в том случае, если нефть не будет ниже отметки 120 долл./барр.

Большинство экспертов также считают перспективным открытие депозитов в долларах США. По мнению аналитика ВТБ 24 Алексея Михеева, наиболее разумным является депозит, состоящий на одну треть из рублей, на одну треть из евро и на одну треть из долларов (пример диверсификации). С его точки зрения, наибольшими перспективами роста обладает доллар США, настоящий момент является удачным для его приобретения, но этот вариант актуален для тех, кто готов оперативно "перескочить" в рубли через 2-3 месяца. По оценке А.Михеева, доллар США достигнет уровня 31,50-32 руб. примерно в середине марта, а к концу 2013г. стоимость американской валюты дойдет до 28 руб. Михаил Гонопольский также считает, что доллар будет расти относительно евро и рубля, в связи с тем что рынок труда будет восстанавливаться и экономика покажет более чем 2%-ный рост ВВП. Согласно его расчетам, евро будет снижаться относительно доллара в направлении 1,12 к концу 2013 - началу 2014г.

Если рассматривать такие виды валют, как фунт, швейцарский франк и японскую иену, то в годовом временном разрезе они не должны продемонстрировать сильного роста. Согласно оценке А.Михеева, покупки фунта - это не самый лучший выбор, до Олимпиады 2012г. в течение пяти кварталов подряд наблюдался экономический спад. Олимпиада в Лондоне дала лишь краткосрочный импульс к экономическому росту, но не исправила данные за IV квартал 2012г., которые обещают быть негативными. Государственный долг Великобритании находится на уровне выше 85% по отношению к ВВП (по состоянию на конец 2011г.), что выше, чем у Испании, долг которой составляет 69% к ВВП. В целом у еврозоны показатели лучше, чем в Великобритании; для поддержки экономики Великобритания будет печатать валюту, что негативно скажется на стоимости фунта.

На первый взгляд интересной инвестиционной идеей является открытие депозита в японской иене, которая выступает своего рода "азиатской валютой-убежищем". Зачастую именно в японскую иену уходят инвесторы из европейской валюты, когда из еврозоны поступают негативные новости.

Валюта Страны восходящего солнца существенно выросла в кризис 2008г., однако, по оценкам А.Михеева, в настоящий момент иена перекуплена. Раньше рост иены поддерживал тот фактор, что население скупает государственные облигации своей страны, вместе с тем нет гарантий, что население продолжит скупку. Текущее состояние японской экономики нельзя назвать здоровым, долг Японии составляет 220% к ВВП, население покупает собственные облигации, но в долгосрочной перспективе это может создать проблему в случае усиления продаж бумаг, курс иены ослабнет. Для Японии как для страны-экспортера выгодна дешевая иена.

В случае если иена будет стоить дорого, японские товары будут пользоваться большим спросом за границей, это негативно для экономики страны. К тому же японский ЦБ ставит перед собой цель победить дефляцию, в связи с чем японская иена будет снижаться. По оценкам руководства страны, уровень 100 иен за доллар был бы желаемым, это предполагает 10%-ное снижение от текущего уровня. По мнению А.Михеева, это не предел, иена снизится до уровня 120-110 иен за доллар.
lf.rbc.ru