МВФ проверит устойчивость финансового сектора России

Международный валютный фонд (МВФ) ввел обязательные проверки финансовой стабильности для 25 стран мира, в том числе и для России. Процедура будет проводиться раз в пять лет и включать в себя изучение устойчивости банковской системы и финансового сектора в целом, проведение стресс-тестов и анализ уровня надзора с точки зрения его соответствия международным стандартам. Глобальный экономический кризис уже провел масштабную проверку российской финансовой системы, и, по мнению экспертов, оказалось, что она стоит на ногах отнюдь не крепко.

Подобные проверки МВФ проводил и раньше, но по принципу добровольности. Теперь же, когда ужесточение контроля финансового сектора стало очевидной необходимостью, было решено не полагаться на добрую волю государств, обладающих крупнейшими финансовыми системами. «Мировой экономический кризис показал, как разрушительны могут быть последствия финансового кризиса в одной стране для глобальной экономики, – говорится в сообщении фонда. – Это решение является конкретным шагом на пути укрепления контроля МВФ за теми странами, чей финансовый сектор может оказать наибольшее потенциальное влияние на мировую стабильность».

Проверка включает в себя, в частности, изучение устойчивости банковской системы и финансового сектора в целом, оценку качества банковского и страхового рынков, проведение стресс-тестов и анализ уровня надзора на предмет его соответствия международным стандартам, а также готовности властей предпринимать необходимые меры в случае возникновения системных стрессов. Кстати, Россия уже дважды добровольно проходила проверку финансовой стабильности, последний раз – в предкризисном 2007 году. Но, наверное, самым серьезным экзаменом для нас стал глобальный экономический кризис, и его мы сдали, мягко говоря, не блестяще.

Руководитель направления анализа денежно-кредитной политики и банковского сектора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Олег Солнцев считает, что российский финансовый сектор в кризис показал себя весьма неустойчивым. «Характерный пример: уже в сентябре 2008 года, когда экономика еще немного росла, во всяком случае точно не падала, у нас уже возникла очень тяжелая ситуация с ликвидностью, и ЦБ пришлось закачивать огромные деньги, чтобы сдержать возникновение кризиса ликвидности, – рассказал он «НИ». – Это было связано в основном с операциями на рынке ценных бумаг, который проявил себя как основной источник нестабильности. В тот же момент банки стали приостанавливать кредитование, то есть они оказались восприимчивы к кризису с неким опережением по отношению к реальному сектору».

По словам эксперта, ничего принципиального с тех пор не изменилось. «Произошли некоторые сдвиги в системе инструментов ЦБ, и это хорошо, но фундаментальные характеристики финансового сектора изменили весьма слабо, – уверен г-н Солнцев. – Сюда можно отнести разрыв между сроками размещения и привлечения средств, который за кризис только вырос, а также качество оценки кредитных рисков и способности воздействия на них через систему промежуточного мониторинга. Банки продемонстрировали стадное поведение, которое перед кризисом проявлялось в борьбе за заемщиков, немного авантюрной, а с приходом кризиса – в масштабной приостановке кредитования и склонности к маскировке своих проблем за счет всевозможных схем сокрытия реального долга». По словам эксперта, есть некоторые улучшения с точки зрения капитализации, но при этом до конца не ясно качество банковских активов. Концентрация рисков в банковской системе немного снизилась, но по-прежнему остается на достаточно высоком уровне.

Тем временем российские власти продолжают борьбу с кризисом, сохраняя стимулирующий характер денежно-кредитной политики. Так, вчера Банк России в очередной раз принял решение сохранить ставку рефинансирования на прежнем уровне – 7,75%, равно как и другие ставки по своим операциям. При этом ЦБ не смутила даже набирающая обороты инфляция, которая в годовом выражении выросла до 6,7%. В комментарии, которым регулятор сопроводил свое решение, с одной стороны, выражается немалый оптимизм по поводу роста производственной и инвестиционной активности, оживления потребительского спроса и кредитования. Однако, с другой – там есть предостережение по поводу нестабильности внешнеэкономической ситуации, которая может создать проблемы российской экономике. Она-то и «определяет необходимость сохранения стимулирующей денежно-кредитной политики для поддержки внутренних факторов роста», – отмечает ЦБ. Таким образом, вслед за ведущими мировыми регуляторами наш Центробанк решил сохранить курс на стимулирующую политику, по крайней мере на ближайшие месяцы.

«Решение абсолютно правильное, и дело не столько в стимулировании, сколько в предотвращении избыточного укрепления рубля, – считает Олег Солнцев. – Нынешнее ослабление вызвано конъюнктурными и сезонными эффектами, а так у нас достаточно сильный платежный баланс, и в целом предложение валюты превышает спрос, индикатором чего является рост золотовалютных резервов. Поэтому при текущих ценах на нефть в ближайшие годы будет сохраняться давление в сторону укрепления рубля». Конечно, дорогая национальная валюта не выгодна отечественным производителям, поскольку снижает их конкурентоспособность на мировом рынке. Кроме того, по словам эксперта, низкая ставка ЦБ сдерживает избыточный приток в нашу страну спекулятивных капиталов, которые благодаря мягкой денежной политике других государств имеются сейчас в избытке на мировом рынке и ищут себе сферу приложения.

Источник: newizv