Биржевые облигации становятся формой привлечения заемных ресурсов

Целый ряд российских банков готовит к выпуску биржевые облигации — с упрощенной процедурой регистрации и размещения. Бумаги на общую сумму 35 млрд руб. намерены предложить инвесторам Росбанк, МДМ банк, банк "Глобэкс", "Санкт-Петербург" и "Петрокоммерц". Банки рассчитывают успеть привлечь средства на публичном долговом рынке до начала роста облигационных ставок, ожидаемого из-за существенного роста потребностей российских эмитентов в заемных ресурсах.

Вчера книгу заявок на приобретение трехлетних биржевых облигаций объемом 5 млрд руб. открыл МДМ банк. Всего у банка запланировано три выпуска таких облигаций на общую сумму 15 млрд руб. Ориентир ставки доходности по бумагам установлен на уровне 13,5-14% годовых. Ранее о намерении выпустить биржевые облигации обнародовал Росбанк, зарегистрировав на бирже ММВБ два выпуска объемом 10 млрд руб. На этой неделе решение об эмиссии биржевых облигаций на сумму 10 млрд руб. принял банк "Глобэкс" (параметры выпуска пока не определены). Возможность эмиссии такой формы долговых бумаг не исключают также банки "Санкт-Петербург" и "Петрокоммерц". В МДМ банке и Росбанке говорят, что размещение бумаг начнется при наступлении благоприятной рыночной конъюнктуры.

Возможность выпуска биржевых облигаций появилась у большинства российских банков в декабре 2008 года — с принятием антикризисных поправок к закону "О рынке ценных бумаг", направленных на восстановление фондового рынка. До принятия поправок такие облигации могли разместить на бирже лишь компании, осуществившие ранее листинг акций на этой же бирже. При этом листинг на ММВБ прошли акции только Сбербанка, ВТБ, Росбанка и банка "Возрождение". Поправки же позволили включать в список бумаги не только эмитентов акций, но и эмитентов облигаций. Сейчас в обращении находятся облигации 32 российских банков.

Интерес банкиров к биржевым облигациям объясняется упрощенной процедурой выпуска и регистрации этих бумаг, позволяющей провести размещение в кратчайшие сроки, указывает первый заместитель гендиректора МДМ банка Владислав Хохлов. В отличие от обыкновенных корпоративных облигаций, биржевые не требуют государственной регистрации выпуска, а также отчета о его итогах. В связи с этим подготовка к размещению занимает не более месяца, а фондовая биржа ММВБ может начать торги биржевыми облигациями уже на следующий день после размещения.

Однако возможность выпуска нового вида долговых бумаг банками до последнего времени не использовалась. "В начале года рынок облигаций стагнировал из-за слишком высоких рисков",— напоминает старший вице-президент банка "Глобэкс" Алексей Иванов. "К началу года многие банки, как, например наш, уже работали над регистрацией выпуска корпоративных облигаций, и останавливать работу было нецелесообразно",— говорит начальник управления рынков капитала банка "Петрокоммерц" Алексей Куприянов. Большинство зарегистрированных в первой половине года выпусков так и не были размещены, а потребность в средствах у банков сохранилась, что и стало причиной конвертации их намерений.

"С начала кризиса вплоть до осени этого года основным источником ликвидности для банков являлись беззалоговые кредиты ЦБ и депозиты Минфина, притом что ставки по облигациям были чрезмерно высокими,— говорит аналитик "Ренессанс Капитала" Николай Подгузов.— Сейчас ситуация на долговом рынке улучшается, и у банков есть экономическая целесообразность в использовании таких инструментов". В первом полугодии эмитенты второго эшелона размещали корпоративные облигации под 15-17% годовых, сейчас ставки составляют 12-15% годовых. По мнению аналитика ФК "Уралсиб" Станислава Боженко, рыночные ставки к концу года снизятся еще на несколько процентных пунктов. Таким образом, банки-эмитенты рассчитывают успеть "попасть в окно" и принимают решения о выпуске именно биржевых облигаций. "Дело в том, что сейчас на российском рынке готовы к размещению облигационные выпуски на общую сумму порядка 500 млрд руб. и если все эти облигации будут размещены, ставки снова начнут расти",— резюмирует господин Боженко.

Источник: КоммерсантЪ