Девальвация рубля отложена на конец года

Курс доллара на торгах ММВБ в понедельник впервые в этом году опустился ниже уровня в 30 руб./$. Российские власти не заинтересованы в укреплении рубля, однако пока Центральный банк воздерживался от активных действий. Участники рынка ждут его со дня на день, когда экспортеры начнут массовую продажу валютной выручки. Девальвация рубля откладывается на конец года — без нее удержать бюджетный дефицит в рамках, обозначенных вчера вице-премьером Алексеем Кудриным, не представляется возможным.

В ходе вчерашней сессии на валютной бирже курс доллара опускался до 29,94 руб./$ — минимального значения в этом году. По итогам торгов курс американской валюты остановился на отметке 29,97 руб./$, на 11 копеек ниже закрытия предыдущего дня. Уверенное укрепление рубля происходит третью неделю подряд. За этот период стоимость американской валюты на российском рынке снизилась на 6,5%. Именно ослабление доллара являлось основной причиной снижения стоимости бивалютной корзины, которая на вчерашних торгах потеряла 15 копеек, опустившись до 36,428 руб.

Обновление многомесячных минимумов курса доллара относительно рубля осуществлялось без участия ЦБ. "В начале дня, сразу после снижения курса ниже 30 руб., создавалось ощущение, что ЦБ присутствует",— отмечает начальник отдела торговых операций ING Wholesale Banking Станислав Ярушевичюс. Однако они не подтвердились объемами торгов долларом — обороты на ФБ ММВБ составили $2,5 млрд, что на $100 млн меньше значения вторника.

Большинство дилеров склоняется к тому, что ЦБ может выйти на рынок с интервенциями, если рубль к корзине будет стоить на уровне 36,4 руб. На этом уровне ЦБ скупал доллары в начале июня. И повториться это может уже в ближайшие дни, когда экспортеры из-за налоговых выплат начнут продавать долларовую выручку, отмечает аналитик ФК "Уралсиб" Леонид Слипченко.

В российской экономике 60% бюджета составляют налоговые выплаты нефтегазовой отрасли, которой не выгоден сильный рубль. "Укрепление рубля невыгодно для России ни с точки зрения бюджетной дисциплины, ни с точки зрения конкурентоспособности ее экономики",— отмечает начальник аналитического отдела "Арбат Капитала" Сергей Фундобный. Из-за укрепления рубля дефицит государственного бюджета может оказаться выше запланированного, что при цене на нефть в $70 за баррель поставит российскую администрацию в не самое выгодное положение, считает эксперт. О том, что одной из задач правительства остается "недопущение укрепления национальной валюты", говорил премьер-министр Владимир Путин на встрече с членами международного дискуссионного клуба "Валдай" в сентябре. По оценке аналитика ИФК "Метрополь" Марка Рубинштейна, при текущих ценах на нефть равновесная цена доллара должна составлять 31-32 руб. "Дальнейшее отступление не в интересах государства, поэтому мы можем увидеть противодействие",— подчеркивает эксперт.

При этом аналитики не исключают, что до конца года правительство может пойти на более радикальные шаги. В частности, осуществить принудительную девальвацию. "Несмотря на текущую стабильность, никто не снимает опасности девальвации при резком ухудшении ситуации, например при резком падении цен на нефть, сваливании экономики глубже в рецессию, когда у правительства не останется другого выхода",— отмечает директор казначейства Евразийского банка развития Сергей Елагин. По его словам, в этом случае мы не увидим повторения плавной контролируемой девальвации, которую ЦБ проводил в конце прошлого — начале нынешнего года. "Скорее всего, она будет достаточно резкой и действия ЦБ будут направлены исключительно на сглаживание особо сильных всплесков",— считает эксперт. В одобренном вчера бюджете на 2010 год заложен курс доллара на уровне 33,5-33,9 руб./$ при стоимости российской нефти Urals на уровне $58 за баррель, сказал вчера вице-премьер Алексей Кудрин на брифинге по итогам заседания правительства. При этом, учитывая намерение правительства увеличить внутренние госзаимствования на 2010 год до 1 трлн руб. и привлечь на внешнем рынке до $10 млрд, рост дефицита бюджета до 8% приведет к исчерпанию его в 2010 году даже при сохранении нефтяных цен в $60-65 за баррель. Эксперты считают, что провести девальвацию стоит как можно скорее, пока на рынках стабильная ситуация. "Если бы курс вернулся к пиковым значениям, которые наблюдались в начале февраля (выше 36,5 руб./$ ), то выгоды для бюджета можно оценить примерно в 700 млрд руб.",— оценивает главный экономист ФК "Открытие" Данила Левченко.

Источник: КоммерсантЪ