Надвигается новый кризис

Недостаток эффективного регулирования и вливание чрезмерных денежных средств в экономику разовьется в новый финансовый кризис, считает Марк Мобиус, глава Templeton Asset Management Ltd.

«Политическое давление со стороны инвестбанков и торговля деривативами» идет вразрез с адекватным регулированием, утверждает Мобиус. «Определенно надвигается новый кризис», - предупреждает аналитик.

По подсчетам Банка международных расчетов (Bank for International Settlements), объем непогашенных деривативов составляет 592 трлн. долларов, что в 10 раз превышает размер мирового ВВП. По данным Bloomberg, на долю смутных финансовых продуктов с 2007г. приходится почти 1.5 трлн. списаний и убытков в крупнейших банках мира, брокерских и страховых компаниях.

В настоящее время министерство юстиции США занимается исследованием рынка кредитно-дефолтных свопов.

Однако Мобиус не пояснил, почему на его взгляд необходимо эффективное регулирование деривативов. Деривативами являются контракты, используемые для хеджирования от колебаний акций, облигаций, валют, сырьевых товаров, процентных ставок и погодных условий.

«Банки зарабатывают огромные деньги с помощью этих инструментов, поэтому они не хотят прозрачности из-за значительной величины спредов», - поясняет он.

В течение 5-7 лет может наступить сильный кризис, поскольку вливание стимуляционных средств только усиливает финансовую волатильность, прогнозирует Мобиус. В рамках стимулирования кредитной активности банки всего мира обязались влить в экономику ок. 2 трлн. долларов.

В этом месяце министерство юстиции США разослало банкам извещения о ведении гражданского расследования. Антимонопольная служба стремится выяснить факты несанкционированного доступа к информации о ценах, рассказывают осведомленные источники.

На прошлой неделе министр финансов США Тимоти Гайтнер призвал Конгресс к контролю за рынком деривативов с помощью новых законов, от которых будет «трудно уклониться». По его словам, ключом к решению вопроса будут жесткие требования к капиталу. Гайтнер повторил слова Барака Обамы о выведении «стандартизированных» контрактов на фондовые биржи или регулируемые торговые площадки и регулировании трейдерской деятельности.

План надзора за рынком деривативов входит в обширные правила пересмотра финансового сектора. Правила направлены на предотвращение событий прошлого года, когда коллапс Lehman Brothers Holdings Inc. и American International Group Inc. вызвал паралич кредитных рынков и привел к ухудшению глобальной рецессии.

Кроме того, председатель сельскохозяйственного комитета сената США, Том Харкин, настаивает на законах, по которым все скрытые торги деривативами могли осуществляться на регулируемых биржах. Причем, требование относится ко всем контрактам, а не только к «стандартизированным», чего добивается администрация Обамы.

Банкам Британии придется свернуть торговую деятельность, осложнившую глобальный финансовый кризис, заявил в свою очередь финансовый регулятор Соединенного королевства. При этом нет необходимости разделения банковского бизнеса на кредитный и фондовый.

Мобиус также предсказывает ряд кратковременных, резких коррекций на фондовых рынках. Между тем, он считает, что учитывая нервозность инвесторов, коррекция на 15-20% является незначительной.

Акции развивающихся рынков «недорогие» и продолжат расти, ожидает Мобиус. Он отдает предпочтение сырьевым бумагам и компаниям, таким как Anglo American Plc. Эта сырьевая компания из Англии занимается добычей платины, золота, алмазов, угля и базовых металлов.

В Китае и Индии Мобиус видит возможности в ориентированных на потребителя бумагах, а также в банковских акциях.

Источник: Bankir