Недвижимость утянет банки

Специалисты Fitch Ratings вычислили соотношение, при котором уровень цен на недвижимость угрожает банковской системе страны.

Она приводится в отчете «Системные риски в банковском секторе» (Bank Systemic Risk), подготовленном специалистами рейтингового агентства Fitch Ratings. В предыдущем отчете, датированном сентябрем 2008-го, эксперты Fitch сделали вывод, что данные по предыдущим банковским кризисам были слишком немногочисленными и изменчивыми, чтобы указать очевидный пороговый уровень, выше которого можно с уверенностью сказать, что реальные цены на недвижимость угрожают проблемами в банковской системе страны. Нынешний катаклизм показал, что этот порог гораздо ниже, чем ожидалось.

Медианное отклонение реальных цен на недвижимость от тренда (именно так и было во все предшествующие кризисы) находится на уровне около 15%. К примеру, в Ирландии в 2005 году оно составило 16,2%, а в Бельгии в 2007-м – 15,3%. Специалисты Fitch уверены, что эту цифру можно использовать в качестве дополнительного триггера, позволяющего определить, когда страна переходит в наивысшую категорию макропруденциального риска «MPI 3» (в сочетании с увеличением отношения объемов кредитования к ВВП до уровня более чем на 5% выше тренда). Подобная модель, по их мнению, позволила бы предвидеть банковские кризисы в США и Великобритании, а также в Бельгии и Ирландии (которая уже относилась к категории «MPI 3» в связи с повышением реального обменного курса). Между тем, некоторые страны, где рост цен на недвижимость более чем на 15% превышал тренд (например, Дания, Франция, Новая Зеландия и Швеция), пока избежали масштабных проблем в банковских системах. «Не все страны, претерпевшие банковские кризисы, имели наиболее высокие индикаторы макропруденциального риска (в частности Германия, Швейцария и Голландия), что указывает, что банковские проблемы в этих странах в большей степени объяснялись внешним, а не внутренним кредитованием», - отмечают авторы отчета.

При этом реальный рост кредитования в мире продолжает сокращаться. Так, в 2008 году, по подсчетам аналитиков Fitch, он чуть превысил 7% (против 15% в рекордном 2007-м). В нынешнем году, по прогнозам, рост едва перевалит за 3%. И лишь около десятка стран (и в первую очередь Китай) сумеют показать рост кредитования более 10%, уверены аналитики.

Но если раньше в Fitch оценивали риски в банковском секторе, обращая внимание, прежде всего, на объем кредитования к ВВП, то теперь решили изменить подход. «Опыт стран с развивающейся экономикой показывает, что быстрый рост объемов кредитования может стать сигналом, предупреждающим о потенциальных проблемах еще до того, как отношение объемов кредитования к ВВП превысит критические уровни», - утверждают аналитики Fitch. К примеру, в Китае рост кредитования в этом году превысит 20%, если исходить из данных I квартала 2009 года. Если такой рост сохранится, Поднебесная будет перемещена в категорию более высокого риска (сейчас она относится к «MPI 1»).

К концу 2008 года 32 страны (в том числе и Россия) из 86 в отчете Fitch относились к категории «MPI 3». Девять из них были отнесены к этой категории в связи с применением новой методологии расчета цен на недвижимость, а еще шесть были добавлены со времени выхода предыдущего отчета на основании первоначальной методологии. При этом европейские страны с развивающейся экономикой продолжают иметь самую высокую долю систем (68%), относящихся к наивысшей категории риска («MPI 3»), а 41% приходится на страны с развитой экономикой.

По соотношению показателей системных рисков в банковской системе (BSI; категория D) и MPI (категория 3) Россия находится в группе из восьми государств. В столь же сложном положении, по мнению аналитиков Fitch, находятся еще Армения, Грузия, Бельгия, Ирландия, Румыния, Колумбия и Нигерия.

Источник: Финанс