RAEX (Эксперт РА) присвоил рейтинг Калининградской области на уровне ruBBB

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) присвоило рейтинг кредитоспособности Калининградской области на уровне ruBBB. По рейтингу установлен стабильный прогноз.

Калининградская область - субъект Российской Федерации, самый западный регион страны, граничащий с Польшей и Литвой и не имеющий сухопутных границ с остальной частью страны.

Ключевое влияние на уровень рейтинга оказали умеренно высокая отраслевая диверсификация структуры экономики, комфортный график погашения долговых обязательств совокупно с низкой стоимостью фондирования, умеренно высокий уровень долговой нагрузки и невысокие размерные характеристики.

На территории региона действует Постановление Правительства Калининградской области от 2 августа 2012 г. N 583 «О Стратегии социально-экономического развития Калининградской области на долгосрочную перспективу». Социальная ориентация, устойчивое развитие Калининградской области с созданием динамично развивающейся, конкурентоспособной и сбалансированной экономики заявлены в качестве основных стратегических приоритетов развития Калининградской области. Высокая степень детализации стратегии социально-экономического развития оказало позитивное влияние на уровень рейтинга.

Совокупный объем долгового портфеля региона на 01.10.2017 (далее - отчетная дата) составил 18.9 млрд руб., из которых 77% всего портфеля - это средства, привлеченные из федерального бюджета с условной процентной ставкой, что позволяет региону значительно экономить на обслуживании своих обязательств. Отношение долговых обязательств к налоговым и неналоговым доходам региона за период 01.10.2016-01.10.2017 (далее - отчетный период), оцененные на уровне 31.4 млрд руб., составило около 60%. Участие Калининградской области в анонсированной программе Президентом РФ по реструктуризации долгов субъектов РФ перед федеральным центром с суммарным объемом участия в 5 млрд руб., сгладит локальные пики по выплате на горизонте 7 лет. Комфортный график погашения долговых обязательств оказывает положительное влияние на сбалансированность бюджета региона и частично сглаживает негативное влияние текущих показателей долговой нагрузки на уровень рейтинга.

С 1 апреля 2016 года, в регионе перестал действовать закон, регулирующий особую экономическую зону в Калининградской области образца 1996 года. В частности, были отменены таможенные льготы, которые предоставлялись калининградским предприятиям на вывоз своей продукции на территорию «материковой» России. В итоге было принято решение о предоставлении компенсации предприятиям-резидентам особой экономической зоны из федерального бюджета. Объем таких трансфертов за 2016 год составил 27.2 млрд руб. или около 37.4% совокупных доходов региона за 2016 год. Для целей анализа кредитоспособности региона, влияние таких трансфертов были элиминированы из расчета всех показателей. Таким образом, доля налоговых и неналоговых доходов региона в доходах бюджета, за 2016 год, составила 63.52%, продемонстрировав прирост на 8.7% по сравнению с 2015 годом. При этом существенную часть налоговой базы региона продолжает формироваться за счет поступлений по НДФЛ и налога на прибыль организаций, которые составили 35.6% и 22.6% соответственно от совокупного объема налоговых и неналоговых доходов региона. Одновременно агентство отмечает повышательный тренд по собираемости основных налогов на территории региона: без учета разовых платежей, контрольных мероприятий УФНС по Калининградской области в отношении одного крупного налогоплательщика, администрируемого на федеральном уровне, за период с 2014 по 2016 год, динамика по налогу на прибыль организаций, НДФЛ и акцизам по подакцизным товарам составила +14%, +12.6% и +22.8%. Несмотря на наблюдаемую позитивную динамику по собственным доходам, агентство отмечает сохраняющуюся зависимость бюджета региона от мер федеральной поддержки, что оказывает сдерживающее влияние на уровень рейтинга.

Также аналитики агентства отмечают значительный объем капитальных расходов региона, которому, во многом, способствует создаваемая под чемпионат мира-2018 инфраструктура.

Регион характеризуется невысокими размерными характеристиками: на территории Калининградской области проживают 986.3 тыс. человек, объем ВРП за 2016 год, по оценке, составил 345.8 млрд руб. и продемонстрировал прирост в текущих ценах на 5.2% по сравнению с 2015 годом, ВРП на душу населения за 2016 год составил 352.3 тыс. руб., уровень безработицы за тот же период - 6%.

Объем доходов бюджета по итогам 2016 года составил 72.9 млрд руб., объем расходов бюджета за тот же период - 75.2 млрд руб.