Банки сокращают вложения в ценные бумаги

В 2008 году объем вложений банков Северо-Запада в ценные бумаги упал примерно на 40% до 67,058 млрд рублей. Инвестиции в долговые обязательства упали на 20%, а в акции — на 61,5%. Экономическая ситуация не улучшается, ресурсы ликвидности очень дорогие, крупнейшие компании испытывают резкий дефицит средств, — сетуют участники рынка. Инвестиции банков в акции и облигации в 2009 году по Северо-Западу, как и по стране, не вырастут, уверены они.

По итогам прошлого года объем вложений банков Северо-Запада в долговые обязательства упал более чем на 20% и составил 49,883 млрд рублей. В частности, вложения банков в долговые обязательства Российской Федерации и Банка России упали на 69,1% до 6,180 млрд рублей. Объем инвестиций банков в акции сократился на 61,5% до 10,895 млрд рублей. Такие данные приводятся на сайте ЦБ РФ в интернете.

Кроме того, согласно материалам ЦБ РФ, участие банков Северо-Запада сократилось в дочерних зависимых обществах по итогам года на 95,2% до 24,8 млрд рублей.

"Тенденция снижения доли вложений в ценные бумаги в активах банков обозначилась еще в начале 2008 года, а ситуация на фондовых рынках во второй половине 2008 года способствовала дальнейшему обесценению вложений в акции", — говорит Денис Демин, директор информационно-аналитического депертамента ЗАО ИК "Энергокапитал". В последние месяцы сокращение объемов ценных бумаг в портфелях банков замедлилось благодаря относительной стабилизации рынка и девальвации рубля, говорит аналитик. "Начиная с середины — конца мая, когда большинство российских бумаг достигло своих максимальных уровней, на рынке началось понижательное движение. В целом уже летом локально определялась тенденция к выходу из акций в пользу облигаций. Обвал с сентября по ноябрь в существенной степени обусловил и снижение цен облигаций", — рассуждает Роман Дзугаев, ведущий аналитик ИК "БФА".

Сокращение инвестиций банков в акции свидетельствует о том, что банки в большинстве своем не успели своевременно выйти из акций, когда падение только началось, и падение инвестиций вызвано падением цен на акции, продолжающие оставаться в банковских активах, считает Михаил Макаров, аналитик "Броко".

Динамика вложений кредитных организаций Северо-Запада в ценные бумаги носит более или менее стабильный характер. Столь слабая зависимость портфелей от рыночной конъюнктуры, возможно, связана с тем, что большинство банков в регионе, в том числе Северо-Западный банк Сбербанка России, придерживается скорее консервативной политики управления портфелем и не участвовало в осенних распродажах, считает начальник управления анализа долговых рынков инвестбанка "Открытие" Владимир Малиновский. По его словам, поведение портфелей в 2009 году менее предсказуемо: с одной стороны, объем размещений облигаций резко сократился, в то время как часть бумаг погашается, с другой стороны, намечавшиеся масштабные размещения инфраструктурных облигаций могут способствовать увеличению портфеля.

"До конца 2009 года инвестиции банков в акции и облигации, скорее всего, не вырастут: экономическая ситуация не улучшается, ресурсы ликвидности очень дорогие, крупнейшие компании испытывают резкий дефицит средств. В лучшем случае, удастся сохранить текущий уровень банковских активов. Лучше всех будут чувствовать себя крупнейшие привилегированные банки: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, — инвестиции этих банков могут вырасти, но остальные банки будут испытывать дефицит ликвидности", — уверяет господин Макаров.

Ждать роста вложений в ценные бумаги преждевременно: скорее всего, в отчетности еще не отражены все потери от фактического обесценивания, а произошедший рост рисков на рынке ценных бумаг будет удерживать банки от активных операций на нем, резюмирует господин Демин.

Источник: КоммерсантЪ