Как не растерять накопленное в условиях кризиса

В последние месяцы финансовые власти спорят о том, проводить ли политику ослабления рубля или не проводить. В середине ноября глава Банка России Сергей Игнатьев все же мягко признал возможность свершения этого события: «Я не исключаю повышения гибкости валютного курса рубля в нынешних экономических условиях, с некоторой тенденцией его к ослаблению в отношении иностранных валют». Позднее председатель Совета Федерации Сергей Миронов успокоил: если девальвация рубля и будет, то она будет «плавной, а не резкой».

Быть или не быть девальвации?

Однако россияне, испытавшие на себе не одну девальвацию национальной валюты, не ждут официальных объявлений на этот счет, а переводят сбережения в доллары и евро. Согласно данным Банка России, за сентябрь граждане приобрели в банках валюты на 6 млрд долл., что больше по сравнению с августом на 22%. Те же, кто держал сбережения на банковских вкладах в рублях, стали досрочно закрывать их, переводить средства в валюту и либо открывать вклады в иностранной валюте, либо арендовать сейфовую ячейку и размещать валюту там. Чтобы не терять клиентов, банки в срочном порядке стали вводить программы по конвертации рублевых вкладов в валютные без потерь по процентам. Такие акции запустили МДМ-банк, Альфа-банк, национальный банк «Траст», Всероссийский банк развития регионов, Морской банк и другие.

Сберегать все в одних долларах не стоит, поскольку его дальнейшие перспективы достаточно сомнительны. «Мы видим все больше предвестников того, что бенефис доллара подходит к концу, — пишут в своем обзоре аналитики национального банка «Траст». — Об этом свидетельствуют и месячный бюджетный дефицит США, и сокращение объемов мировых золотовалютных резервов, и потери индустрии хедж-фондов, а также банков, финансовых компаний и ипотечных агентств».

Как отмечают аналитики НБ «Траст», нынешняя сила доллара объясняется не его фундаментальной привлекательностью в глазах участников, а глобальной долларовой жаждой, которая возникла из-за того, что финансовые институты за пределами США понесли триллионные убытки по активам, номинированным в американской валюте, и теперь им необходимы доллары для того, чтобы закрыть дыры, образовавшиеся в балансах, и вернуть долги. Получить же эти доллары в условиях нефункционирующего межбанковского рынка и отсутствия доступа к discount window ФРС было практически нереально, поэтому дефицит долларов привел к ралли его курса на спот-рынке. Ответ на вопрос: «Будут ли доллары нужны в огромном количестве?» даст американская рецессия. «Чем она глубже, чем дороже для бюджета США, тем меньше шансов для доллара», — отмечают аналитики НБ «Траст».

По мнению экспертов, прежде чем менять рублевые накопления в валюту, стоит задуматься о своих будущих расходах на ближайший год, в какой валюте они будут происходить — погашение кредитов, покупка мебели или техники, траты в возможных поездках, оплата обучения детей, лечения и прочее. «Если граждане планируют потратить сберегаемые средства в перспективе шести месяцев, то в таком случае сберегать необходимо в предполагаемой валюте траты», — говорит директор управления рынков капитала департамента инвестиционно-банковских услуг Росбанка Максим Орешкин.

Средства должны быть распределены как минимум в две-три валюты, причем именно в рубли, евро или доллары. «Только эти три валюты обладают достаточной ликвидностью внутри России», — отмечает Максим Орешкин. При этом сбережения в валюте следует, по словам экспертов, хранить в пропорции бивалютной корзины Банка России, то есть 55% сбережений в долларах, 45% — в евро. Такая корзина, хотя и не будет обеспечивать большого дохода, но будет обладать наименьшей волатильностью. В другие валюты, такие как английский фунт или швейцарский франк, по мнению экспертов, лучше не вкладываться. «Если вы считаете, что можете кого-то обыграть на курсовых разницах, то лучше открыть счет на международном валютном рынке Forex и играть там», — говорят они.

Проценты растут

Для тех, кто не намерен держать наличные сбережения дома под подушкой, есть вариант разместить их на банковских депозитах, по которым можно будет получить гарантированную доходность. Тем более что процентные ставки по вкладам в последние месяцы растут в геометрической прогресии. Так, например, за ноябрь доходность по вкладам примерно на 0,35—2,75% годовых увеличили банк «Авангард», Альфа-банк, ВТБ 24, Сведбанк, банк «Уралсиб».

«Когда граждане размышляют о том, в какой валюте держать вклад, уже начинает играть значение ставки, — говорит зампред правления ОТП Банка Евгений Егоров. — Курс рубля может упасть, но процентная ставка по рублевым вкладам может компенсировать это падение курса, а может даже дать возможность заработать». По его словам, при инвестициях средств в банки стоит обратить внимание на разницу в ставках по вкладам в рублях, долларах и евро. «Если ставка по рублевому депозиту выше, чем ставка по депозитам в долларах и евро более чем на 5% годовых, то я бы рекомендовал тогда открывать депозит в рублях, — говорит Евгений Егоров. — Если эта разница меньше, то я также рекомендовал бы открыть депозит в долларах и евро в пропорциях 55 к 45%». «Такая форма является наименее рискованной при долгосрочных размещениях средств на банковских депозитах, — отмечает Максим Орешкин. — Но в перспективе при росте стоимости нефти выше 90 долл. за баррель данную корзину необходимо будет конвертировать в рубли». Наиболее предпочтительной формой сбережений в перспективе одного-трех месяцев, по мнению Максима Орешкина, являются рублевые банковские депозиты, поскольку краткосрочные ставки по ним значительно превышают аналогичные ставки по депозитам в долларах и евро.

Золотые инвестиции

«Хороший выбор инвестиций в монеты и драгоценные металлы, — отмечает Евгений Егоров. — Это материальный актив, и если деньги обесценятся, а сейчас все идет к тому, что, возможно, все мировые валюты обесценятся по отношению к материальным активам, то эти инвестиции сохранят свою ценность». По его словам, в какой-то момент нужно будет перейти в материальный актив — либо в упавшую недвижимость, либо в уже упавшие акции, либо сейчас в драгметаллы.

Инвестиции в драгметаллы обладают определенными преимуществами, характерными для товарного рынка: здесь не бывает допэмиссий, национализации, этот рынок существует дольше. По мнению ведущего специалиста департамента операций с драгоценными металлами НОМОС-банка Владимира Устименко, с экономической точки зрения самыми правильными, пожалуй, выглядят вложения в обезличенные металлические счета (ОМС) и монеты. «От вложения в слитки эти способы выгодно отличает отсутствие необходимости уплачивать банку НДС (т.е. платить на 18% дороже рыночной цены) и иметь на руках документы на металл. Также при большом объеме инвестору понадобится инкассация слитков, при ОМС такой необходимости не возникнет», — говорит г-н Устименко.

ОМС — самый простой способ вложения. Если клиент физическое лицо и резидент РФ, для открытия счета необходим всего лишь гражданский паспорт. Имея ОМС, клиент в любой момент может купить или продать металл в нужном количестве. «Обезличенный» металл с ОМС всегда можно перевести со счета в физические слитки (при этом, правда, придется доплатить НДС 18% и комиссию за изготовление и транспортировку слитка с завода). Вкладывая в ОМС, граждане зарабатывают на разнице курсов покупки и продажи. Стоимость же металлов зависит от экономической ситуации в мире в целом, а также от объемов их производства и интереса инвесторов к покупке металлов в качестве хеджирующего инструмента от других активов. Золото и серебро привязаны в основном к стоимости нефти и пары евро/доллар, а платина и палладий зависят еще и от их потребления в машиностроении и автомобилестроении, отмечают эксперты. Однако стоит помнить одну деталь: вклады в ОМС не застрахованы государством.

По словам Владимира Устименко, в долгосрочной перспективе самым надежным вложением все-таки нужно считать вложение в инвестиционные монеты. «Кроме роста мировых котировок на золото, монетам помогает укрепляться еще и их дефицит и тираж. Хотя изменение стоимости монет не так тонко реагирует на изменения мировых котировок на золото, — отмечает Владимир Устименко. — Так, например, золотые монеты «Георгий Победоносец» и «Червонец» за последние годы выросли в разы. В 2005 году эти монеты стоили 2 тыс. руб., а сейчас — уже 7 тыс. Таким образом, за три года они выросли на 300%. За этот же период цены на золото выросли всего примерно на 150%».

Как свидетельствует статистика, граждане с начала года хорошо освоили этот вид инвестиций. За десять месяцев текущего года клиенты Сбербанка купили на розничном рынке около 16 т драгметаллов в слитках, золота было приобретено около 6 т, серебра — около 10 т, что превышает объем продаж Сбербанком драгметаллов в слитках на розничном рынке за весь 2007 год в 3 и 1,5 раза соответственно. Купить мерные слитки золота можно весом 1, 5, 10, 20, 50, 100, 250, 500, 1000 г, проба металла 99,99%.

Квадратные метры

Согласно исследованию Всероссийского центра изучения общественного мнения (ВЦИОМ), инвестиции в золото и драгоценности по популярности вложений денежных средств стоят на втором месте. Самым надежным способом вложения денег россияне по-прежнему считают покупку недвижимости, свидетельствуют данные ВЦИОМ. «Многие граждане, которые держали большие суммы денежных средств на банковских депозитах, сейчас снимают их и покупают недвижимость, — говорит зампред правления ОТП Банка Евгений Егоров. — За счет таких операций цены на жилье еще немножко будут держаться, перед тем как обвалятся. Недвижимость — это недвижимость, пускай она упадет в цене, но она не упадет до нуля, полагают подобные инвесторы, приобретая сейчас этот актив».

За последний месяц цены на столичную недвижимость уже преодолели психологическую отметку, опустившись ниже 6 тыс. долл. за квадратный метр. По данным аналитического центра «Миэль», в последние месяцы средняя цена предложения на вторичном рынке жилья Московской области в октябре снизилась на 2,8% и составила 3,4 тыс. долл. за квадратный метр, в то же время предложение жилья резко возросло. По мнению члена правления ЮниКредитБанка Эдуарда Иссопова, если вкладываться сейчас в недвижимость, то лучше в элитную. «В ходе кризиса произойдет переоценка стоимости жилья. Есть все предпосылки к тому, что жилье эконом-класса будет дешеветь», — полагает Эдуард Иссопов.

Отметим, что многие граждане использовали столичные квартиры на протяжении роста цен на жилье в последние годы как средство приумножения сбережений. Однако сейчас цены на жилье разворачиваются в другую сторону и, по прогнозам экспертов, будут падать. По мнению Евгения Егорова, такие граждане, которые покупали квартиры с точки зрения инвестирования, сейчас имеют возможность проделать великолепную операцию: продать недвижимость и купить на эти деньги акции. «Их инвестиции в недвижимость еще не упали, а акции уже упали в несколько раз, — говорит Евгений Егоров. — Если валюты будут девальвироваться быстро, то цены на жилье могут и не упасть. Квадратный метр как стоил около 6 тыс. долл. в Москве, так и стоит. Другое дело, что эти 6 тыс. долл. станут зарплатой сотрудника «Макдональдса». По его мнению, перекладываение средств в ценные бумаги — это долгосрочные инвестиции сроком минимум на два года.

Любителям ценных бумаг

По мнению управляющего директора УК «МДМ» Павла Крапчитова, разговоры о том, что рынок акций находится вблизи своего дна, основываются на уверенности, что российские акции стоят сейчас несправедливо дешево. «Это действительно так, если сравнивать текущую стоимость акций с прибылью, которую эти компании генерировали в недавнем прошлом — 2007—2008 годах. Однако условия хозяйствования российских предприятий существенно изменились. Свободный доступ к кредитным ресурсам сменился кризисом ликвидности, высокие цены на нефть и другие сырьевые товары стали совсем невысокими, — говорит Павел Крапчитов. — Как в этих условиях будут функционировать российские предприятия и какую прибыль они смогут создавать, станет ясно не ранее конца первого квартала 2009 года. Другими словами, апрель 2009 года может стать своеобразным моментом истины — «быть или не быть», так ли дешевы российские акции или совсем наоборот». Именно поэтому, по его мнению, консервативным инвесторам стоит дождаться апреля 2009 года и на основе данных из балансов компаний принимать решение о покупке российских акций.

По словам Владимира Устименко, в период глобальных финансовых проблем никто однозначно не может дать ответа, во что лучше вкладываться. «Никто не даст гарантии, что завтра доллар, или акции, или металлы не упадут резко после вашей покупки, — говорит г-н Устименко. — Лучше всего поделить сбережения и, вложив в несколько инструментов с разным сочетанием доходности и рисков, постараться сбалансировать свои инвестиции, чтобы если не заработать, то как минимум не потерять свои средства».

Источник: РБК