Ставки по кредитам бьют рекорды

В январе Банк России зафиксировал исторический рекорд: никогда ранее процентная ставка по рублевым кредитам нефинансовым организациям не опускалась до 8,6%. Секрет рекорда прост - ЦБ рассчитывает средневзвешенные ставки по кредитам сроком до года.

Мы неоднократно обращались к руководству Банка России начать публиковать не одну ставку, а полноценную статистику процентных ставок в разных ракурсах. Тем не менее власти остаются глухи к нашим просьбам, хотя возможности банковской отчетности, поставляемой банками регулятору, позволяют это сделать. Взвешенный показатель, которым оперирует ЦБ, отражает ставки для крупных заемщиков, поглощающих большую часть кредитных ресурсов сектора. Для подавляющего числа заемщиков ставка заметно выше.

В отсутствие официальных данных мы попробовали самостоятельно измерить процентные ставки в зависимости от типа банков и их заемщиков. Наша методология включает анализ отношения процентных доходов по кредитам организациям к размеру ссудного портфеля. В качестве величины кредита рассматривается предельный риск на одного заемщика, регламентируемый нормативом Н6 ЦБ (не более 25% собственного капитала). Результаты расчетов по 893 банкам приведены на рис. 1. Чем меньше объем кредита, тем нелинейнее растет его стоимость для заемщика. Из-за большого разброса ставок мы выделяем две области: широкую и узкую, из которых исключаются экстремальные значения (10 и 20% минимальных и максимальных ставок соответственно). В результате видно, что ставки по кредитам до 100 млн руб. могут варьироваться от 7% для «своих» структур до 26% для новоявленных заемщиков без залогов и поручителей.

В среднем же ставки для гигантов промышленности и малых предприятий варьируются в полтора раза. Примечательно, что в элитном сегменте, где системообразующие банки выдают кредиты свыше 10 млрд руб., ставки выше, чем в диапазоне 5-10 млрд руб. С одной стороны, здесь рынок достаточно конкурентен - разброс ставок уже, чем где бы то ни было (в первую очередь за счет арбитража с внешним рынком). С другой стороны, ставки для мегазаемщиков учитывают надбавку за масштаб - в стране не так много банков, способных выдавать кредиты на несколько миллиардов долларов.

Хотя со времен разгара кризиса разница между крупными и мелкими заемщиками сократилась с двух до полутора раз, проблема цены кредита по-прежнему остается серьезной. Некоторые региональные банки при утверждении процентных ставок не делают существенного различия между большими и малыми заемщиками. Однако такая кредитная политика является редкостью. Большинство банков назначают дополнительную процентную надбавку для заемщиков из малого и среднего бизнеса (МСБ).

Наличие процентной премии объясняется особенностями кредитования различных категорий заемщиков. Кредитование крупных заемщиков осуществляется под более низкий процент в связи с прозрачностью их деятельности и отчетности. Крупные заемщики располагают обеспечением в форме залога основных средств (оборудование, здания и сооружения, земельные участки). Они имеют более стабильные поступления денежных потоков, понятную и легальную структуру бизнеса. Наконец, особо крупные заемщики могут получать поддержку со стороны акционеров и/или государства, что повышает их кредитоспособность. Кредитная задолженность крупных заемщиков может быть переоформлена в ценные бумаги, которые в качестве обеспечения принимает Банк России при осуществлении рефинансирования.

МСБ, напротив, работает по упрощенной схеме налогообложения и не имеет официальной развернутой отчетности (она может составляться раз в год). Порой низкая финансовая культура руководителей фирм не позволяет подготовить качественную документацию по кредиту. Таким образом, кредитование МСБ сопровождается большим кредитным риском, что находит отражение в ставках. Из данных отчетности банков видно, что чем меньше банк, тем активнее он работает с МСБ. В результате процентная маржа у него больше, однако она компенсируется большими отчислениями в резервы, что отражает кредитный риск выше среднего. В целом именно кредитный риск объясняет различие в процентных ставках для разных категорий заемщиков.

Анализ кредитных операций на ниве МСБ показывает, что снижение для него процентной премии возможно только при уменьшении кредитного риска. Это может выражаться в предоставлении в залог ликвидного и контролируемого обеспечения (чаще всего называются объекты недвижимости) или поручительств (лучшим образцом считается Фонд содействия кредитованию малого бизнеса Москвы, однако в ходе кризиса далеко не все региональные фонды оказались готовы платить по своим гарантиям). Альтернативой может быть компенсация заемщикам со стороны государства процентных расходов (или их части) по обслуживанию долга. В таком случае процентная ставка может быть сопоставима с крупными заемщиками.

Источник: РБК daily