Быстрый рост бизнеса Номос-банка подтянет за собой его акции

Качественные характеристики Номос-банка практически не уступают Сбербанку. Банк продолжает расти быстрее сектора и поддерживать высокое качество баланса. ФЦ «Инфина» присвоил рекомендацию «Покупать»

Аналитики ФЦ «Инфина» приступили к анализу акций Номос-банка. Целевая цена установлена на уровне 22,5 доллара за глобальную депозитарную расписку. Это более чем на 60% выше текущих рыночных котировок. Рекомендация — «Покупать».

Бумаги обладают хорошим потенциалом роста в среднесрочной перспективе. С момента IPO банка котировки его бумаг снизились почти на 30%. Эксперты «Инфины» подчеркивают, что это вызвано прежде всего неблагоприятной рыночной конъюнктурой, а не фундаментальными факторами.

Качественные показатели Номоса-банка практически не уступают результатам Сбербанка. Рентабельность капитала по итогам 2010 года составила 21,2%, против 20,6% у Сбербанка, рентабельность активов оказалась на уровне госбанка –- 2,3%

По итогам 2010 года Номос-банк увеличил кредитный портфель до 339 млрд рублей, что на 108,6% выше уровня 2009 года. Органический рост кредитного портфеля банка составил 47%, что также лучше среднеотраслевой динамики. Качество портфеля остается высоким. Перед IPO банк серьезно сократил проблемные долги и продолжает поддерживать долю неработающих кредитов на уровне 2,4%. Номос-банк поддерживает консервативный уровень покрытия «неработающих» кредитов резервами на уровне 181,4%.

Эксперты инвестиционной компании из негативных моментов отмечают, что в 2010 году чистая процентная маржа снизилась до 5,3% по сравнению с рекордно высоким значением 2009 года — 7,7%. Кроме того, у банка значительно возросли риски на одного или связанных заемщиков: объем кредитов связанным сторонам в 2010 году увеличился с 4,3 млрд рублей до 27,2 млрд.

В первом квартале 2011 года банк продолжил развиваться за счет неорганического роста — был приобретен контрольный пакет акций Ханты-Мансийского банка. В результате, совокупная квартальная чистая прибыль составила 3,2 млрд рублей, из которых 1,6 млрд рублей дал эффект от консолидации; совокупные активы банка выросли на 7,4 % в квартальном сопоставлении и достигли 569,7 млрд рублей.

Аналитики «Инфины» ожидают, что по итогам 2011 года Номос-банк нарастит кредитный портфель до 440 млрд рублей; чистая прибыль прогнозируется на уровне 13,8 млрд рублей.

Источник: bfm