УК "Неоторг" (Аналитика)

Доллар вполне способен замахнуться на отметку 67 рублей
Рубль хоть и продолжает падать, но не успевает за нефтью. Доллар в четверг в начале сессии торгуется на 66.15 руб. Нефть находится под давлением ниже 44 долл. после данных о росте запасов топлива в США. Налоговый период сегодня заканчивается выплатами налога на прибыль, и поддержка рублю еще ослабнет. Накануне ФРС не преподнесла сюрпризов, оставив ставку на месте и почти не изменив риторику. Сегодня день достаточно тихий с точки зрения внешних событий. Рубль в свою очередь может продолжить догонять нефть и доллар вполне способен замахнуться на отметку 67 руб.
Денежный рынок
Ставки овернайт особо не меняются в преддверие заседания ЦБ. Вероятно, регулятор в пятницу сохранит ключевую ставку на месте на фоне нестабильности внешнего фона, замедления снижения инфляции. Таким образом в ближайшие недели расклад на денежном рынке вряд ли изменится.

Торговая рекомендация – RIU6: Уход ниже 90500 может ускорить снижение.

Фьючерс на индекс РТС продолжает постепенно снижаться на фоне негативной динамики нефти и рубля. При этом RIU6 снова подобрался к сильной поддержке в районе 91000, пробой которой может ускорить падение.

Впрочем, не будем торопить события и рассмотрим основные поводыри фьючерса на индекс более подробно…
Бразильский Bovespa не так давно вышел вверх из среднесрочного нисходящего канала, но уже добрался до краткосрочного восходящего. Поэтому сигнал здесь умеренно негативный, особенно учитывая наличие дивергенции между ценой и MACD осциллятором на дневном графике.

При этом немецкий DAX сейчас также торгуется вблизи сильного сопротивления в районе 10400. Здесь проходит нисходящая трендовая линия, преодолеть которую без дополнительных драйверов будет достаточно сложно. Поэтому здесь сигнал умеренно негативный.

В свою очередь нефть сорта Brent пробила сегодня вниз нижнюю линию нисходящего канала и если в ближайшее время не вернется обратно, то снижение может ускориться. Сигналом на отскок здесь является лишь дивергенция между ценой и MACD осциллятором на 4-х часовом графике. Впрочем, в целом сигнал практически нейтральный.

Тем временем доллар/рубль вплотную подобрался к основной цели коррекции и по совместительству сильному сопротивлению в районе 67,2– 67,5 и вполне может немного приостановить подъем или даже скорректироваться вниз.

Таким образом, общая картина сейчас достаточно противоречива, и надо очень внимательно следить за уровнями. Пробой 90500-91000, вероятно станет сигналом к ускорению негативной динамики, а возвращение к 93000 может дать позитивный сигнал.

"Бычьим" фактором для нефти являются перебои в поставках из Венесуэлы
Индекс ММВБ проведет торги в пределах диапазона 1955-1965 пунктов
Российский фондовый рынок в среду, 17 августа, открылся в отрицательной зоне. На данный момент индекс ММВБ теряет 0,47%, а валютный индекс РТС падает на 0,63%. В лидерах роста утром находятся акции предприятий горнодобычи и металлургии: "Мечела", "Распадской", НЛМК. Динамику лучше рынка также показывают на открытии акции розничной сети "Магнит". В абсолютных аутсайдерах сегодня утром оказались обыкновенные и привилегированные акции "Башнефти". Обыкновенные акции нефтяной компании теряют на данный момент 12,76%, "префы" – 5,27%.
Во вторник, 16 августа, фондовый рынок США оставался слабым. Индекс Dow 30 понизился на 0,45%, а индекс S&P 500 – на 0,55%. Сегодня на утренних торгах фьючерс на индекс S&P 500, тем не менее, прибавляет в цене, но очень немного – пока только 0,03%. Цена нефти сорта Brent сегодня с утра немного корректируется к вчерашнему закрытию, и за баррель на бирже в данный момент дают $48,82. Напомним, что во вторник цена нефти Brent повысилась на 1,5%, и к закрытию в понедельник достигла $49 за баррель.
До психологически значимого сопротивления в $50 осталось совсем немного, и если цене нефти удастся закрепиться выше этого сопротивления, то оно быстро превратится в поддержку. Полагаем, что "бычьим" фактором для нефтяного рынка являются перебои в поставках нефти Венесуэлой, а также, возможно, заявления российского Минэнерго о готовности России рассмотреть возможность заморозки добычи нефти вместе с ОПЕК, если нефтяной картель примет такое решение.
Российский рубль в среду утром корректируется вниз по отношению к доллару на 0,4%. По отношению к евро курс рубля теряет в стоимости 0,8%. В настоящий момент за доллар дают 63,905 руб., а за евро – 71,915 руб. Ожидаемый нами торговый диапазон парой доллар/рубль на сегодня составляет 63,8-65, а парой евро/рубль – 71-72,3.
Пара евро/доллар в среду на утренних торгах опять ведет себя вяло, доллар укрепляется по отношению к евро на 0,08%. Скорее всего, это движение можно рассматривать как коррекционное после роста курса евро к доллару накануне.
Индекс ММВБ, вероятно, проведет торги в пределах диапазона 1955-1965 пунктов.
По информации деловых изданий, китайская Fosun International ведет переговоры о вхождении в инвестиционный банк "Ренессанс Капитал", принадлежащий "Онэксиму" Михаила Прохорова. Fosun рассматривается как финансовый инвестор, то есть контроль она не получит. Сначала Fosun станет миноритарием, инвестировав вместе с Прохоровым, а также получит опцион на увеличение доли по мере развития бизнеса и роста прибыли инвестбанка.
Структура сделки и сумма инвестиций пока не совсем ясны. Однако сам факт возможного привлечения иностранного капитала в одну из старейший российских финансовых компаний является хорошим знаком. Особенно на фоне санкций и неопределенности на развивающихся рынках, связанных с возможным подъемом ставки ФРС. Вхождение Fosun в капитал "Ренессанс Капитала" будет также говорить о хороших долгосрочных перспективах российского рынка акций.
В корпоративном секторе финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2016 года представит "О’КЕЙ" и "ФосАгро". В Штатах будут опубликован протокол заседания ФРС, вероятно, это приведет к росту волатильности на валютном рынке. Если протоколы подтвердят неопределённые намерения Федрезерва по повышению ставки, то доллар может продолжить вчерашнее падение, а американские фондовые индексы обновят исторические максимумы.

На падение нефти рубль будет реагировать значительно активнее, чем на ее рост
Цены на нефть вплотную подобрались к $50 за баррель Brent, но этот уровень так и не был достигнут. Кроме того, возможности дальнейшего роста ограничены из-за статистики из США и возможного нового рекорда добычи нефти в Саудовской Аравии. Скорее всего, мы увидим волну фиксации прибыли в четверг и пятницу, если только положение не спасут чиновники и представители ОПЕК за счет вербальных интервенций.
Примечательно, что рубль до сих пор не вышел из своего привычного диапазона 63,5-67 за доллар, хотя и приблизился к его нижней границе. Это было ожидаемо, поскольку для преодоления этого уровня потребуется закрепление нефти выше $50. Судя по всему, реагировать на падение цен на нефть российская валюта будет значительно более активно, чем на укрепление. Если все риски, связанные с динамикой на рынке нефти, будут реализованы, то рубль достаточно быстро откатится до 66,5-67 руб. за доллар. При этом еще более сильное ослабление будет возможно в третьей декаде сентября, после выборов в Госдуму. Пока же ожидается продолжение колебаний в рамках 63,5-67 руб. к доллару, с кратковременными попытками выйти за границы диапазона.

Инвесторы опасаются снижения нефтяных цен
Вчера рынок показал боковую динамику, при этом котировки акций Сбербанка об. снизились на 1%. На акциях Сбербанка есть «медвежьи расхождения», к тому же фундаментальный потенциал роста у них очень небольшой (по разным оценкам до 150-156). Акции МосБиржи (+3,56%), Роснефти, Норильского Никеля, Новатэка сильно перегреты - покупать их опасно. Инвесторы опасаются, что после экспирации нефтяных фьючерсов в конце недели цены на нефть снизятся. Соответственно концовка августа пройдет под знаком снижения и индекс ММВБ «скорректируется» в район 1920 пунктов.
Пока же главным фактором роста для нефти служит возможность возобновления переговоров нефтеэкспортеров по принятию мер для стимулирования роста рынка. Надежда появилась, когда министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих сказал, что его страна будет работать с другими странами над стабилизацией нефтяных рынков. Во вторник цены обновили максимум за более 5 недель. С начала августа цены выросли примерно на 16%.Потеря свыше 700 тысяч баррелей в сутки нефтедобычи в Нигерии из-за нападений боевиков и проблем с нефтепроводом тоже оказывает поддержку ценам на нефть.
Во вторник аналитики UBS сообщили, что в августе объемы нефтедобычи в ОПЕК могут понизиться. В июле нефтедобыча в ОПЕК достигла рекордно высоких за восемь лет объемов. Но в этом месяце она может упасть на фоне проблем в крупных странах-членах ОПЕК. В прошлом месяце добыча в ОПЕК выросла на 150 тысяч баррелей в день до 33,39 млн баррелей в день, так как Саудовская Аравия нарастила добычу до новых рекордов и Ирак тоже увеличил добычу, сообщило Международное энергетическое агентство. Однако аналитики UBS прогнозируют падение нефтедобычи в Ираке в связи с нападениями боевиков на месторождении Бай Хассан на севере страны 31 июля. UBS также ожидает падение добычи в Нигерии на фоне возобновления боевых действий. В Ливии, по прогнозам UBS, не будет роста добычи, так как напряженная обстановка в Зуветине на севере-востоке страны затрудняет возобновление работы ливийских портов на востоке.
По прогнозам UBS, цена контрактов на нефть WTI с ближайшим месяцем поставки составит в среднем $43,81 за баррель в 2016 году и $57,00 за баррель в 2017 году. Это немного выше консенсус-прогноза ($43,30 на этот год и $54,25 на следующий) и существенно выше прогноза BNP Paribas ($40 и $50, соответственно).
Однако аналитики UBS не ждут достижения договоренностей по заморозке нефтедобычи. «По нашему мнению, достижение договоренностей по заморозке, скорее всего, будет настолько же трудновыполнимым, как и в апреле. Притом, что Иран приближается к досанкционным объемам добычи, а добыча в Ливии и Нигерии остается пониженной, вероятно, договоренности не настолько сейчас нужны. Венесуэла, где находятся крупнейшие запасы нефти в мире, пребывает на пути к самому большому годовому падению добычи за 14 лет на фоне экономического и политического кризиса и после многих лет недостаточного объема инвестирования и плохого управления. За 12 месяцев по июнь нефтедобыча в Венесуэле упала на 9% до 2,36 млн баррелей в день.
Скорее всего, заморозка не может сильно повлиять на баланс рынка, поскольку в большинстве стран ОПЕК роста добычи нет, а в Саудовской Аравии будет сезонное снижение объемов добычи к сентябрю после пикового летнего спроса», – сообщил во вторник в докладе аналитик UBS Джон Ригби. «Судя по прошлому опыту, любая встреча закончится абсолютно ничем, и наблюдаемое сейчас движение цен, скорее всего, отражает лишь текущее позиционирование на рынке, а не по-настоящему значимые ожидания». Даже министр нефти Нигерии Эммануэль Ибе Качикву выразил сомнения. «У меня оптимизма мало. Но я считаю, что совместная работа стран, покрывающих 70% нефтедобычи, может оказать какое-то влияние», – написал Качикву в Твиттере.
Учитывая то, что индекс развивающихся рынков EEM технического сопротивления я рекомендую воздерживаться от покупок акций. Нельзя исключать вариант снижения развивающихся рынков на фоне роста опасений, что ФРС США в сентябре повысит ставку. Глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт (Dennis Lockhart) завил вчера, что готов к одному повышению ставки до конца года, но не исключает двух повышений.